张喆

　　净买入额近15亿美元，并连续第二个月净买入美国公司股票

　　几乎所有镁光灯都聚焦在中国增持的659亿美元“天量”美国国债之上。而焦点之外，一改连续2个月的净卖出状况，10月中国“悄然“净买入近15亿美元美国长期公司债，并连续第二个月净买入美国公司股票。

　　美国财政部的数据显示，中国在8月和9月分别净卖出美国长期公司债7.78亿美元和25.99亿美元，10月则净买入美国长期公司债14.91亿美元；美国公司股票方面，中国自6月起连续3个月净卖出，9月则净买入4900万美元，10月继续净买入1300万美元。

　　近期中国购买美国金融资产的结构发生显著变化：自7月起，包括“两房”(房地美和房利美，美国两大房屋抵押贷款机构)债券在内的美国政府支持机构债券连续4个月被抛售；美国公司股票自6月起连续3个月遭净卖出后，9月和10月开始获得少量净买入；最显著的变化来自美国国债，9月和10月，中国增持美国国债规模连续刷新纪录，且所购美国短期国债急剧增加，分别占10月中国增持的美国国债总量的91%和85%。

　　值得注意的是，自7月起，美国公司债连续4个月遭外国投资者净卖出，其中10月净卖出131.04亿美元。

　　中国社科院世界经济和政治研究所博士张明认为，有些国家遭受金融危机打击而出现资本外流，不得不出售外汇储备中包括美国公司债在内的资产。而中国仍有持续的外汇流入，但又不能一直大量购买美国国债，因此需要寻找公司债和蓝筹股等替代品种分散投资。

　　坐拥巨额的美国国债，也面临收益率急跌之忧。美联储近几个月持续降息，“去杠杆化”过程中避险资金仍不断回流美国寻求“避风港”，同时政府救市计划将扩大美国国债的供给。这些原因使很多市场人士认为美国国债市场已出现泡沫。美国联邦基准利率已降至接近0，3个月期美国国债收益率长时间维持在0.01%。

　　一家券商的固定收益部分析师认为，中国10月开始买入美国公司债，可能出于收益考虑而将资产配置到其他收益率高于美国国债的资产上。

　　一家股份制银行的国际金融市场部人士认为，从市场操作看，随着美联储连续降息，长期债券收益率不断走低、价格不断上升，一段时间后卖出这些公司债可获得一定收益，以此平衡美国国债的低收益。

　

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