最近几个交易日，外围市场多数出现调整走势，香港股市更是连跌四天，但A股市场对此反应却并不强烈。继周三深成指在地产股强劲上涨推动下创出反弹新高，周四上证综指高开高走，最高上摸至2855.42点，为2008年7月底以来的新高，盘中金融、煤炭等板块强势上攻。

　　A股缘何一枝独秀？如果未来一段时间外围市场仍旧走势低迷，A股还能保持强势上行态势吗？

　　经济复苏预期提升风险偏好

　　近期A股市场曾接连出现“二八”格局，但近两个交易日，生物医药等前期热点又再度活跃，而此前走势强劲的房地产、银行等权重板块依然保持了极强的上攻走势，这为A股的持续上涨提供了强有力的支撑。在这些热点的背后，可以寻找到一些上涨的逻辑。

　　从一系列经济数据看，中国经济复苏的趋势正逐步明朗化。中原地产中国研究部最新发布的一份房地产企业研究报告显示，十大标杆地产上市公司在过去的5个月内库存都出现了大幅度下降；5月份，十大标杆房企销量达329万平方米，再创去年6月以来的销量新高。中国钢铁工业协会发布的统计数据显示，5月末，国内钢材综合价格指数为98.14点，近三个月以来首次出现环比回升。该数据虽同比仍下降了37.43%，但比上月末上升了2.58点，升幅为2.70%。

　　此外，市场风险偏好再度上扬。从换手率和成交量来看，本周前四个交易日，两市换手率和成交量持续上升。而从周期性板块的活跃度和收益率来看，房地产、煤炭等带有明显周期性特征的板块近两个交易日表现非常出色，市场对于生物医药等题材股的追逐热情也非常高。应该说，市场正在逐渐推高泡沫。

　　那么，未来市场究竟还有多大的上升空间？上海证券最新发布的研究报告指出，5月新增泡沫值虽然开始下降

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