财政部财科所所长贾康指出，“转贷是一种特殊处理方式，是指中央政府发行国债筹资，再通过商业银行以高于国债的利率贷给地方政府，由地方逐年归还。转贷资金不体现在赤字上。但如果是代发，就会有系列权责利明确的配套规定出台，地方政府将会明确为偿债主体。”

　　也有专家对“代发”方式提出疑问。比如，既然地方政府债券的额度通过中央政府审批，中央政府是否应承担一定责任？中央代发地方政府债券有无担保，如有，是以中央财政收入还是以地方财政收入担保，这些都需要明确。另外，由于各省财力不同，投资项目的回报率也有差异，地方政府债券是否要引入信用评级机制？

　　资金用途须严格监管

　　专家称，地方政府债券发行的适时提速，与4万亿经济刺激计划的大规模展开密不可分。

　　2008年11月，中央政府出台4万亿经济刺激计划。据发改委测算，中央投资1.18万亿元，其余资金来源于地方配套和民间资金。随后，地方政府相继出台投资计划，总资金规模高达18万亿元，资金来源成为疑问。

　　同时，地方财政收入出现减收趋势。今年1月，全国财政收入6131.61亿元，比去年同月减少1265.03亿元，下降17.1%。其中，地方本级收入3166.79亿元，下降2.7%。

　　专家表示，如果不及时筹集地方配套资金，将有可能延缓4万亿经济刺激计划的实施进度，从而影响“保增长”大局。允许地方政府债券发行的目的在于举全国之力刺激经济发展，因此要严控资金用途。一方面要量力而行，在发行过程中，从中央、地方和市场多层次严格监管，以免过度举债出现地方债务危机。另一方面，严管资金使用方向，避免用于经常性开支。地方政府债券筹集资金须纳入地方财政预算管理，由地方人大审核、监督。

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